เงินหยวนแข็งค่า แต่ดัชนีดอลลาร์ก็พัง!

สงครามภาษียังคงทวีความรุนแรงขึ้น ดัชนีดอลลาร์ไม่แข็งค่าขึ้นตามที่คาด แต่ด้วยแนวโน้มเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ฉุดลงมาใกล้ 105 คาดว่าตลาดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้เมื่อต้นปีมาก

ในทางตรงกันข้าม เงินหยวนซึ่งก่อนหน้านี้มีแนวโน้มว่าจะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว กลับสามารถยืนหยัดได้อย่างยอดเยี่ยม โดยพุ่งขึ้นมากกว่า 500 จุดในสัปดาห์นี้ และเมื่อวันที่ 6 มีนาคม เงินหยวนนอกประเทศเพิ่มขึ้น 193 จุดพื้นฐานเป็น 7.2357 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 107 จุด หลุดลงมาต่ำกว่าตัวเลขกลม 106 จุดเมื่อคืนนี้ และหลุดลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 120 วัน ซึ่งเป็นเส้นสำคัญ และในช่วงเย็นของวันที่ 5 มีนาคม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 105 จุด

เหตุผลดั้งเดิมอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่า หากทรัมป์ประกาศแผนการขึ้นภาษีใหม่ อาจเพิ่มความเสี่ยงและผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ขณะที่ภาษีที่เกิดจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยได้ยากขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ สูงขึ้นไปอีก อย่างไรก็ตาม ทุกภาคส่วนเริ่มกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่อสงครามภาษียังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งจะยิ่งทำให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้น

ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยรายงาน พีซีอี ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นถึงการลดลงของการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนมกราคม การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมา ด้วยเหตุนี้ แบบจำลอง จีดีพีนาว ของธนาคารกลางแอตแลนตาจึงปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ จีดีพี รายปีในไตรมาสแรกลงมากกว่า 4 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ -1.5%

แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในระยะสั้น แต่สถาบันบางแห่งยังคงแสดงความจำเป็นในการระมัดระวังและคาดหวังว่าค่าเงินดอลลาร์จะยังคงได้รับการสนับสนุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเสี่ยงที่หลีกเลี่ยงได้แพร่กระจายไปยังตลาดอื่นๆ นอกเหนือจากดอลลาร์

เหตุผลประการหนึ่งคือ ตลาดยังคงต้องยืนยันว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอจริงหรือไม่ แจน ฮัตเซียส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหรัฐฯ ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า แม้ว่าคาดว่าการเติบโตของจีดีพีสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงในปีนี้ และความไม่แน่นอนด้านนโยบายจะก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติม แต่ข้อมูลล่าสุดก็ไม่ได้เลวร้ายอย่างที่คิด ประการแรก การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ส่วนใหญ่สะท้อนถึงการนำเข้าทองคำที่เพิ่มขึ้น ซึ่งไม่ได้ถูกนับรวมในจีดีพี เนื่องจากปกติแล้วไม่ได้นำไปใช้เพื่อการบริโภคหรือการผลิต และประการที่สอง การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงในเดือนมกราคมอาจเป็นผลมาจากสภาพอากาศหนาวเย็น ผลกระทบตามฤดูกาลที่ยังคงอยู่ และการกลับสู่ภาวะปกติจากโมเมนตัมที่แข็งแกร่งผิดปกติในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 โกลด์แมน แซคส์มองว่าข้อมูลที่อ่านล่าสุดนั้นมากเกินไป โกลด์แมน แซคส์กำลังติดตามอัตราการเติบโตของจีดีพีต่อปีที่ +1.6% สำหรับไตรมาสแรก ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่สูงกว่าที่ธนาคารกลางแอตแลนตาคาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ โกลด์แมน ซัคส์ ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ จีดีพี ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 ลงเหลือ 2.2% จากคาดการณ์เบื้องต้นที่ 2.4%

อีกเหตุผลหนึ่งคือความแข็งแกร่งของเงินยูโรสามารถรักษาระดับไว้ได้ โดยค่าเงินยูโรพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยพุ่งขึ้นแตะระดับ 1.07 ในวันเดียวกัน ซึ่งเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลงต่ำกว่า 105 และค่าเงินยูโรเทียบกับเงินหยวนปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 7.7 หลิว หยาง กล่าวว่า การขยายตัวทางการคลังของรัฐบาลเยอรมนีชุดใหม่จะช่วยหนุนค่าเงินยูโรให้แข็งแกร่งในระยะกลางและระยะยาว นอกจากนี้ คาดว่าข้อตกลงสงบศึกระหว่างรัสเซียและยูเครนจะช่วยหนุนค่าเงินยูโรให้แข็งค่าขึ้น

โรเบิร์ตสัน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ระดับโลกของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด กล่าวว่า แม้สมมติว่ารัสเซียและยูเครนอาจยุติการใช้งบประมาณด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้นในประเทศยุโรป ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตของยูโรโซน ก็ไม่ใช่ข่าวดีอย่างแน่นอน และที่สำคัญกว่านั้น อาจรวมถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ เมื่อตลาดตระหนักว่าแรงกระตุ้นทางการคลังของยูโรโซนอาจน่าผิดหวัง ตลาดคาดว่าจะหันกลับมาให้ความสำคัญกับธนาคารกลางยุโรปอีกครั้ง ซึ่งธนาคารกลางยุโรปอาจจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม เพื่อแบกรับภาระในการรักษาเสถียรภาพการเติบโตของยูโรโซน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเงินยูโรหรือเงินยูโรภายใต้แรงกดดัน

เมื่อวันที่ 5 มีนาคม ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยค่าเงินหยวนนอกประเทศพุ่งขึ้นมากกว่า 500 จุดในสัปดาห์นี้ โดยไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการภาษี อัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์เทียบกับเงินหยวนนอกประเทศได้ปรับตัวสูงขึ้นกลับมาอยู่กึ่งกลางของช่วงความผันผวนนับตั้งแต่ต้นปี หลังจากที่ลดลงต่ำกว่า 7.25 ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อวันที่ 6 มีนาคม ค่าเงินหยวนนอกประเทศเพิ่มขึ้น 193 จุดพื้นฐาน อยู่ที่ 7.2357 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

-เราคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/หยวนนอกประเทศจะอยู่ในช่วง 7.20 ถึง 7.35-โรเบิร์ตสันกล่าว

สัญญาณการรักษาเสถียรภาพที่ชัดเจนจากธนาคารกลางจีนยังคงสนับสนุนค่าเงินหยวนอย่างต่อเนื่องในปีนี้ โดยนักลงทุนระบุว่าราคากลางมักจะทำหน้าที่เป็นการปรับตัวเพื่อสวนทางกับวัฏจักรเศรษฐกิจ ขณะที่ภาษีศุลกากรกำลังเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ ตั๋วเงินหยวนจากต่างประเทศจำนวนมากที่ธนาคารกลางจีนออกในช่วงต้นปีก็ส่งสัญญาณเช่นกัน

หลิว หยาง ผู้เชี่ยวชาญด้านอัตราแลกเปลี่ยนและผู้จัดการทั่วไปฝ่ายธุรกิจตลาดการเงินของกลุ่มบริษัทเจ้อชาง จงถัว กรุ๊ป กล่าวว่า ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ และค่ากลางเงินหยวนอ่อนค่าลงหลายวัน แต่ในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ดัชนีสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น และราคากลางเงินหยวนกลับแข็งค่าขึ้นภายใต้มาตรการกีดกันทางการค้า ซึ่งธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ในระยะสั้น มาตรการภาษีนำเข้าเพิ่มเติมอีก 10% อาจไม่ทำให้ค่าเงินหยวนร่วงลงต่ำกว่าระดับ 7.35 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินดอลลาร์

เมื่อวันที่ 5 มีนาคม รายงานการดำเนินงานของรัฐบาลปี 2568 เสนอเป้าหมายการเติบโตของ จีดีพี ประมาณ 5% ในปี 2568 และเป้าหมายดัชนีราคาผู้บริโภค (ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)) ที่แข็งแกร่งขึ้น เสนอให้ออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษระยะยาวพิเศษมูลค่า 1.3 ล้านล้านหยวน และพันธบัตรรัฐบาลพิเศษมูลค่า 5 แสนล้านหยวน เพื่อเติมเต็มเงินทุนของธนาคารขนาดใหญ่ เสนอให้จัดอัตราการขาดดุลในปี 2568 ไว้ที่ประมาณ 4% โดยมีขนาดการขาดดุล 5.66 ล้านล้านหยวน และพันธบัตรพิเศษสำหรับองค์กรปกครองส่วนท้องถิ่นมูลค่า 4.4 ล้านล้านหยวน งบประมาณทั้งหมดได้รับการขยายจากปีที่แล้ว

บริษัทของเราได้พัฒนาผลิตภัณฑ์จัดเก็บของภายในบ้านมากมาย รวมถึงตะกร้าเก็บของ ชั้นวางของในครัว ชั้นวางของในห้องน้ำ เป็นต้น ยินดีต้อนรับที่จะสอบถามเกี่ยวกับการซื้อ เรายินดีที่จะให้ส่วนลดราคาเพื่อชดเชยความแตกต่างของภาษีและอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทของเราได้พัฒนาผลิตภัณฑ์จัดเก็บข้อมูลภายในบ้านมากมาย รวมถึง ตะกร้าเก็บของ-ชั้นวางของในครัว- ชั้นวางของในห้องน้ำ และอื่นๆ อีกมากมาย เรายังมีสินค้าที่เหมาะกับคุณเสมอ ยินดีต้อนรับการสอบถามและซื้อ เรายินดีที่จะให้ส่วนลดราคาเพื่อชดเชยความแตกต่างของภาษีและอัตราแลกเปลี่ยน